发布于2025-08-13 10:34来自Android · 浙江关注$雄韬股份(SZ002733)$ 雄韬股份1、北美AIDC：备用电池通过万国拿到北美1亿左右订单，CSP积极导入。2、主业：全球备用锂电市场份额第一（南亚市场份额60-70%、欧洲市场份额20%），和甲骨文、微软等长期合作，25年铅酸锂电需求同步增长，预计H1净利润达到1亿元，Q2同环比显著改善。雄韬股份业务与利润分析一、主营业务结构：铅酸电池与新能源双轮驱动铅酸电池业务（传统支柱）收入占比：2024年铅酸电池及材料收入21.76亿元，占总营收61.23%，主要应用于数据中心UPS电源及基站备电领域。技术优势：公司铅酸电池产品在数据中心备电市场占据全球领先地位，非北美地区市占率约60%，客户包括微软、英伟达等科技巨头。转型策略：通过优化产品结构（如高密度revo系列），逐步向高附加值领域倾斜，2025年铅酸业务目标收入增长20%+。锂电池业务（核心增长点）收入占比：2024年锂电池及材料收入13.45亿元（37.84%），聚焦数据中心UPS锂电备电市场，单瓦时价值量1.5-3元。订单储备：2025年在手订单超4GW（含英伟达、字节跳动等），对应金额超50亿元，预计全年UPS锂电收入增长70%+。技术壁垒：开发的TP200系统适配AI算力中心高密度供电需求，循环寿命和放电性能行业领先。氢能与燃料电池（战略布局）收入占比：2024年燃料电池收入2187万元（0.62%），但全产业链布局完整，覆盖制氢、电堆、整车运营。创新技术：全球首创纸电堆技术，体积功率密度6.0kW/L，成本仅为同行三分之二，已应用于重卡、公交等领域。亏损收窄：2025年氢能业务预计亏损缩减至0.6亿元，并探索氢锂混合储能方案以降低成本。二、客户结构：全球化与高端化并行数据中心领域核心客户：微软、英伟达（非北美区独家供应商）、阿里云（HVDC锂电备电独供）、字节跳动等，订单集中度高。区域分布：欧洲收入占比29.68%（10.55亿元），亚洲占比30.71%（10.92亿元），海外市场贡献显著。新能源与工业领域氢能客户：与开沃汽车、金龙客车、三一重工合作，氢燃料汽车累计行驶超2000万公里；亚马逊数据中心试用燃料电池替代柴发。铅酸电池客户：国内互联网厂商（阿里、百度）铅酸需求旺盛，进入白名单供应商体系。三、2025-2026年利润预期与增长驱动2025年预测净利润范围：机构分歧较大，天风证券预测3.2亿元（铅酸1.6亿+锂电2.2亿+氢能-0.6亿），开源证券预测3.5亿元，雪球用户提及Q1业绩未达预期风险。核心驱动：UPS锂电交付回暖（Q2海外数据中心投入恢复，全年增长70%+）；铅酸业务国内订单落地（阿里、百度需求推动增长20%+）；氢能亏损收窄及钠离子电池研发突破。2026年预测净利润目标：开源证券预测6亿元，假设UPS锂电订单持续放量（阿里未来3年AI基础设施投入翻倍）；增长逻辑：钠电池产业化（能量密度130Wh/kg）及液冷储能系统量产；氢能海外数据中心订单突破（替代柴发方案商业化）
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